最近港股有一家公司，把投資者都整懵了。
你說它不行吧，股價從165港元飆到980，市值一度突破3200億，直接把百度和京東甩在身后；你說它行吧，財報一出來，凈虧損18.7億美元，同比擴大302%——這數(shù)字看著嚇人不？
別急，今天咱們就來聊聊這家“非典型”中國AI公司——MiniMax。
它是全球第一家發(fā)布正式財報的大模型企業(yè)。2025年營收翻倍，毛利翻了四倍，海外收入占了七成多。更離譜的是，它營銷費用砍了四成，用戶反倒?jié)q了——這不燒錢也能增長？什么神仙邏輯？
還有，它108天迭代三次模型，把AI Agent的運行成本打到一小時一美元，直接讓全球開發(fā)者嗨了。編程場景的Token消耗量，一個月漲了十倍。
但光鮮背后，也有隱憂：400倍的市銷率是泡沫嗎？好萊塢三大巨頭聯(lián)合起訴它侵權(quán)，這事兒怎么收場？
今天這期節(jié)目，咱們就聊聊：MiniMax到底是一家什么樣的公司？它憑什么讓全球市場瘋狂？為什么說AI時代的流量的單位不再是分鐘而是Token？
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